定了！IPO新规取消上市奖励，地方政府再有违规发放要追回

财联社 1 月 15 日讯（记者 林坚）《国务院关于规范中介机构为公司公开发行股票提供服务的规定》将于 2 月 15 日起施行，市场最为关注的就是 IPO 收费问题将有何变化，《规定》进一步规范了中介机构在服务公司公开发行股票过程中的收费行为，比如地方人民政府不得给予发行人或者中介机构奖励、中介机构收费不得与 IPO 结果挂钩等等。

新规要求，给予发行人或者中介机构奖励的，应当追回。

其中，关于地方政府奖励的问题，《规定》明确，自 2 月 15 日起，地方各级人民政府违反本规定第十条规定（地方各级人民政府不得以股票公开发行上市结果为条件，给予发行人或者中介机构奖励），给予发行人或者中介机构奖励的，应当追回，并由有关机关对负有责任的领导人员和直接责任人员依法给予处分。这条规定也就是所谓的 " 追回机制 "，旨在压实地方责任主体。不过，根据相关法律规定，对施行前政府已经给予的奖励，不予追回。

围绕这些内容，1 月 15 日，司法部、财政部、证监会负责人就《规定》的有关问题回答了记者提问，也是对市场关切的回应与释疑。其中有两个 Q＆A 值得留意：

一是为何规定地方人民政府不得给予发行人或者中介机构奖励？

答：实践中，有的地方人民政府希望通过给予发行人或者中介机构奖励，提高当地企业成功上市的几率，并以此产生带动区域经济的示范效应，然而逐步显现出一些弊端：一是可能引起区域之间的恶性竞争，增加财政负担，扭曲政绩观；二是可能诱导中介机构追求短期利益，偏离 " 看门人 " 的角色定位。因此，需要进一步约束地方政府的奖励行为，营造市场化、法治化营商环境，促使公司上市回归到支持实体经济发展的本源上来。

二是《规定》的出台对中介机构的收费是否产生影响？

答：《规定》立足于规范中介机构在服务公司公开发行股票过程中的收费行为，推动行业收费标准更加公开、公正、透明，增强中介机构独立性，不影响中介机构的正常收费行为。《规定》提出的具体要求，是对中介机构收费行为的进一步规范，目的是防止相关收费行为影响其客观公正执业，有利于形成公平、规范的市场秩序。实践中，绝大部分中介机构在执业过程中能够规范收费，对于少数不符合《规定》要求的收费行为，中介机构与发行人应当及时改正，否则将承担相应的法律责任。

"IPO 上市补贴没了 " 有何影响？避免恶性竞争出现

在两个答记者问中，"IPO 上市补贴没了 " 得到明确，这一条内容的发布，有业界人士感慨，依然还是很震撼。

聚焦这一内容，财联社曾在 2024 年 8 月发布的《最高可达千万的 IPO 上市补贴政策停了，对企业不是小数目，将如何影响行业生态？》《一夜间新规热议！券商 IPO 业务变相收费被查，地方政府额外违规奖励将追回》有过解读，彼时，根据记者梳理，2023 年以来，全国范围内至少有 31 个省市或地区明确提出，对拟在境内上市或已经境内上市的企业进行现金奖励。而内蒙古、北京、佛山、青岛、济南、广州、龙南等区（市）或地区的奖励政策高达千万。

根据记者最新的跟踪发现，自《国务院关于规范中介机构为公司公开发行股票提供服务的规定》起草并征求意见之后，也就是 2024 年 8 月之后，相关的奖励政策多数已经取消，进一步响应新规的问题导向，尤其是规范中介机构服务中的相关收费问题，加强监管，增强中介机构的独立性。这意味着，在过去的 5 个月中，这一调整带来的影响已较早吸收消化。

不过，仍然有市场人士谈到，由于地方政府在产业引导基金、税收减免、产业扶持等政策工具箱较多，这新规带来的变化还是很深远与直观。有受访人士称，地方政府不得为公司上市给予奖励，有助于引导上市公司更多基于自身业务需求进行融资判断，降低融资的诉求。此外，亦有助于引导地方政府将财政资源用于引导新兴中小企业，雪中送炭。

资深投行人士王骥跃曾在接受记者采访提到，新规有利于增强中介机构上市公司在保荐上市中提升其独立性，减少帮助上市公司粉饰利润、造假的动机。也对承揽项目时低价竞争，到上市前在各种名目加收费用的行为予以了规范。

中介机构收费行为全面规范，三部门加强监管

那么，《规定》关于中介机构收费作了哪些规定？主要明确了中介机构为公司公开发行股票提供服务的收费原则，规定中介机构应当遵循市场化原则，根据工作量、所需资源投入等因素合理确定收费标准，并对各类中介机构提出了如下具体要求：

一是规定证券公司从事保荐业务，可以按照工作进度分阶段收取服务费用，但不得以股票公开发行上市结果作为收费条件；证券公司从事承销业务，应当符合国务院证券监督管理机构的规定，综合评估项目成本等因素收取服务费用，不得按照发行规模递增收费比例。二是规定会计师事务所执行审计业务，可以按照工作进度分阶段收取服务费用，但不得以审计结果或股票公开发行上市结果作为收费条件。三是规定律师事务所为公司公开发行股票提供服务，应当由律师事务所统一收费，并符合国务院司法行政等部门关于律师服务收费的相关规定。

据记者了解，证监会、财政部、司法部等部门将加强信息沟通与协调配合，按照职责分工，依法对中介机构执业行为加强监管，确保《规定》的有效实施。

一是加强宣传指导。组织各级证券监督管理、财政、司法行政等部门工作人员开展学习培训，确保《规定》得到准确理解和严格执行。引导中介机构规范服务行为，促进行业健康发展。

二是严格落实《规定》。在日常监管工作中，以查促改，督促中介机构规范收费行为。加大对相关业务收费情况的执法检查力度，发现存在违反《规定》的相关情形的，依法依规严肃处理。

三是加强沟通合作。各级证券监督管理、财政、司法行政等部门健全完善工作机制，密切配合，形成合力，共同做好《规定》贯彻实施工作，切实提高上市公司质量，保护投资者合法权益，促进资本市场健康稳定发展。